铁总说得没错，这一次事件的严重程度超过了想象。首先就是财政部，在通胀率已经下降到不足3的时候，国债的贴息率却由94年的8一下子提高到13，整整5个点！
为了这个巨额贴息，财政部在通货膨胀已经被抑制的前提下，花了国家的钱，多支出了约16亿。这相当于每个人多付出了12元，对于1995年的8亿农民来说，等于他们一天半的伙食！
可以肯定，这一次财政部为了下属单位的利益，违法乱纪，滥用权力，这里面甚至不仅仅是财政部一家的事情，到底涉及到多少神仙，谁也不知道。
其次是监管方，上交所。1993年出台的国债期货交易办法明确规定了允许卖方在保证金制度下进行卖空，但是没有规定卖空的限额。只要卖家在到期日之前把所有产品赎回，就被默认不属于违规，更谈不上违法。
事后统计，万国证券最后八分抛出1056万口卖单。按照上交所的规定，国债期货交易1口为2万元面值的国债。1056万口的空单意味着什么？
意味着2100亿的总市值，意味着1994年华国gdp的3左右！当时327国债总共才240亿，这样的天量可谓空前绝后。
如果按照收盘价交割，以内幕消息作为投资理念的中经开为代表的多头反胜为败，以市场技术分析为投资理念的万国为代表的空头反败为胜，双方各自出现了约40亿元的巨额盈亏。
但是当天晚上，魔都交易所受命宣布，当日收盘前8分钟内的所有抛单无效！当天收盘价定为15130元。
上交所判定万国证券违规操作，取消卖单的直接理由是保证金不足。万国巨额卖单的保证金，实际计算下来是528亿人民币。
万国这样的金融机构，自身资产已经达到了12亿元。再加上信托投资，能够控制的资金在数十亿元是没有任何问题的。
但是孙祖杰可以肯定这么多钱，他们的账上根本不可能有，当然同样的问题也发生在中经开这一边，他们同样没钱也只能平仓。
这个时候双方就开始比拼后台了，结果当然是中经开完胜，上交所的这一决定，使被万国证券翻转的盘子，再次倒转过来万国证券亏损16亿华元濒临破产。
如果按照万国抡板斧砍出的收盘价到期交割，万国赚42亿元；如果按15130元平仓，万国亏16亿元。许多人这一天内在千万身家的暴发户与债台高筑的穷光蛋之间转了个来回。
也是因此，这一天，被外媒称为华国证券史上最黑暗的一天，可以说输赢双方全部都违规，甚至严重违法。
所以这件事最大的失败者事实上是上交所，作为制定规则的机构，出了这么大的纰漏，华国金融系统的底裤完全被扒了出来。
当然这还没有完，真正的麻烦是另外一家，那就是辽国发，他们玩得更大。在327事件中，辽国发先和万国做空，最后时刻辽国发临阵倒戈，突然空翻多，因此名气大噪。